Целый ряд неудач, связанных с танками М1935 и М1936 совершенно не разубедил Дж.У.Кристи в правильности выбранного им пути – на смену этим машинам пришла модель М1937.

Ходовая часть М1937 по-прежнему была оснащена четырьмя опорными катками (сдвоенные, обрезиненные) на один борт, передними направляющими и задними ведущими колёсами.

Корпус танка не имел двойных стенок, поэтому основные элементы пружинной подвески размещались снаружи. Максимальное бронирование составляло 17,4 мм. Компоновка танка осталась без изменений: экипаж из 2 человек находился в средней части, моторно-трансмиссионное отделение – в кормовой. Вооружение на опытном образце отсутствовало.

На М1937 устанавливался авиационный бензиновый двигатель Curtiss Wright мощностью 430 л.с. Даная силовая установка имела 12-цилиндров и жидкостное охлаждение. Трансмиссия, с 4-скоростной коробкой передач, также "перекочевала” с более ранних моделей.

Опытный образец М1937 был собран фирмой U.S.Convertible System и в 1937 году поступил на ходовые испытания. С американской армией опять ничего не сложилось и Кристи снова попытался предложить свой новый танк для продажи за рубеж. Как раз в это время британская военная миссия, находившаяся под явным впечатлением от Больших Киевских маневров 1936 года, сама пошла на контакт с американским конструктором. Надеясь, что М1937 будет наконец востребован Кристи взял его с собой в Великобританию. Во время демонстрации его скоростных качеств на полигоне в Олдершоте (Aldershot Proving Grounds), в присутствии генерала Мартеля, танк смог развить максимальную скорость 103 км\ч по грунтовой дороге. Британцы остались довольны представленными показателями, но от закупки М1937 они отказались. Вместо этого Кристи было предложено оказать помощь фирме Morris Company, которая занималась проектированием крейсерского танка Cruiser Tank Mk.III (A13), отчасти повторявшего модель М1931. Американский конструктор, остро нуждаясь в финансовой поддержке, согласился на эти условия, однако в том же году он вернулся в Америку и в скором времени представил улучшенную модификацию М1938.

Данная модель, возможно, была перестроена из М1937 и сохранила от него ходовую часть, подвеску и трансмиссию. На танке устанавливался новый корпус и более сильный двигатель Curtiss Wright мощностью 450 л.с. Помимо этого, Кристи пошёл на серьёзное облегчение конструкции, изготовив из алюминиевых сплавов элементы коробки передач, топливные баки и некоторые другие узлы. Это позволило усилить лобовой бронирование до 15,8 мм и одновременно снизить полный вес М1938 до 4500 кг (здесь следует учитывать, что танк не имел вооружения и боезапаса). Предполагалось, что благодаря низкому силуэту и мощному орудию, которое планировалось установить в носовой части корпуса, М1938 можно будет использовать в качестве истребителя танков.

Испытания танка М1938, который также обозначался как T12, проводились на полигоне Хэмпстед (остров Лонг-Айленд) в октябре-ноябре 1938 г. За счет меньшей массы и более мощного мотора он показал более высокую скорость (128 км\ч) при сохранении прежних динамических качеств. Чуть позже, в августе 1939 г., Кристи продемонстрировал возможности М1938 в присутствии генерала Чаффи, собираясь предложить его американской кавалерии. Тем не менее, эта модель осталась только в виде прототипа.